Ah, vermutlich weil das aktuelle Verzeichnis auf das Systemverzeichnis geändert wird wenn ein Prozess mit erhöhten Rechten gestartet wird, lame.exe aber im Soundverzeichnis liegt.

Abhilfe: Startmenü, cmd.exe eingeben, Strg+Shift+Enter drücken um mit Adminrechten zu starten. Dann eingeben:
Code: 
cd /d %programfiles%\rpg2003\rtp\sound
(Wenn du ein 64-Bit-Bit-System hast: %programfiles(x86)% statt %programfiles%)
Und dann:
Code: 
convert.bat
Sollte funktionieren.