Schalte die Schatten (innen aus außen!!) und die Weitsicht aus.
Regle das Gras soweit wie möglich runter. Oder nutze RPGBlackDragons "LowPolyGras"-PI.
Setze die Qualität hölchstens auf "mittel" - so schlimm ist das gar nicht!
Auch Wassereffekte kann man runterregeln bzw. ausschalten.

Ich habe Oblivion anfangs auf einem Athlon 2600, 1 GB RAM, mit einer Geforce 6600 GT 128 MB gespielt - das ging auch.

Und laß Dir von anderen nichts bezüglich "mittlere Qualität ist Mist" erzählen - es kommt ja darauf an, daß Du vernünftig spielen kannst, Du willst ja keinen Schönheitswettbewerb gewinnen.