Hast du schon probiert, ob’s was bringt, alle PIs zu deaktivieren und die Oblivion.ini neu schreiben zu lassen?
Ansonsten bleibt die mE nur, Oblivion komplett zu deinstallieren (einschließlich dem Ordner in Eigene Dateien/My Games) und noch mal auf die Platte zu spielen (fürs erste ohne PIs) - die Saves kannst du ja zur Sicherheit irgendwo zwischenlagern und mit dem "neuen" Oblivion nochmal probieren.
Gruß caius
EDIT:Wegen dem Registry-Eintrag: Ich hab gerad mal nachgeschaut - zwischen Windows und Explorer ist bei mir der Ordner CurrentVersion eingeschoben. Möglicherweise ist das bei dir genauso.