Teilweise traditionelle, oder eigene Stücke, die auf modernen Instrumenten arrangiert wird.

Klingt ein wenig verwirrend.
Aber z.Bsp. 95% aller Bands, die auf Mittelaltermärkten spielen, spielen solche Musik. Sie entspricht nicht der orginalen, authentischen Musik von damals. Da aber viele, die authentische Musik machen, sich beschwert haben, dass das was da gespielt wird, nicht authentisch ist, wurde "mittelalternativ" zum Begriff dieser Musik. Quasi reine Formsache...

Als Zusammenfassung: Moderne Musik, auf modernen Instrumenten, die traditionelle (mittelalterliche) Einflüsse hat.