Ja und nein.

Ja, sowas ist prinzipiell möglich, immerhin gibts schon Verwandlungssprüche, zum Beispiel in Wölfe und so weiter.

Nein, man kann sich nicht so einfach in einen Drachen verwandeln, da es keine Drachenkreatur in Oblivion gibt. Heißt: Erst müßte ein Drache gemoddelt werden, und dann kann per Script eine Verwandlung in Drachen möglich gemacht werden.