Klingt auf jeden Fall nach einem Grafik-Problem. Der Beschreibung nach startet das Spiel und krallt sich auch Maus- und Tastatur-Kontrolle, versteckt sich aber sozusagen hinter dem Wondows-Desktop. Per Strg-Alt-Entf läßt sich ja die Taskliste anzeigen, läuft die Oblivion.exe dort? Kannst du evtl. per Alt-Tab komplett hinswitchen?