Angeblich solls noch ein Versunkenes Schiff geben (hab ich hier irgendwo mal gelesen)
Aber... Unterwasser ist es in Oblivion im Vergleich zu Morrowind recht... leer ^^
Unterwasseratmung ist mehr oder weniger ein nettes Gimmik, und hilft in ein paar Dungeons die zum Teil Unterwasser sind...

Ansonsten relativ nutzlos ... außer man will den Athletik Skill hochpuschen ^^