Du musst nur einige Einstellungen in der Oblivion.ini vornehmen dann geht es. War bei mir auch so, hab eine Radeon 9000 Mobility und konnte am Anfang auch nicht aus dem Kanal raus. Mittlerweile schaut es schon verdammt gut aus (aus der ini kann man viel rausholen), die Graphik (für meine verhältnisse halt)

schau mal hier