Kann ich dir so auf die Schnelle nicht beantworten, aber ich kann dir sagen, wie du es leicht testen kannst, wenn du willst. Such dir in deiner Morrowind.ini folgende Zeile raus:
Show FPS=0

Da änderst du die 0 in eine 1 und speicherst. Jetzt hast du beim Spiel dauerhaft rechts unten bei der Minikarte eine weiße Zahl, welche dir die FPS anzeigt. Und dann kannst du ja einmal beobachten, wie es sich mit dem Pixelshading verhält im Vergleich. Ich selbst hab's nie getestet, weil mir die Wassereffekte sehr wichtig sind und meine alte Graka diese ja gar nicht darstellen konnte (sh. obigen Post).