Ja.
Waffen oder Rüstungen zu erstellen ist nicht besonders schwer, aber erst würde ich mich an deiner Stelle durch ein Tutorial arbeiten. Auf morrowindmods.de gibt's jede Menge. Direktlinks funzen afaik nicht, aber ist leicht zu finden, links einfach auf Tutorials klicken, unter Editor.
Wenn du aber deiner Waffe ein komplett neues Aussehen geben möchtest, reicht das Construction Set (kurz CS übrigens) nicht mehr aus. Dazu müsstest du nämlich erst Models erstellen, z. B. mit Milkshape (korrigiert mich, wenn ich was falsches sage) und anschliessend bräuchte es noch Texturen. Die bereits in Morrowind vorhandenen Models gibt's auf CD2.
Ich kann dir das Tutorial zum Thema Bauen eines Hauses empfehlen, unter obigem Link zu finden.

PS: Construction Set heisst's genau. Oder habe ich was verpasst?