Hmm... vielleicht sollte ich nochmal deutlicher sagen was ich meine...
Also: Es gibt 2 Varianten I: Sephiroth ist tot
II: er ist es nicht

I. würde in der Welt von FF VII bedeuten, dass er in den Lebensstrom
"eingegangen" ist und sich für alle Ewigkeit in Kreislauf der Geburt und Wiedergeburt befindet (ziemlich Buddhistisch oder?).
Wobei er auch durchaus ein kleines Blümchen werden könnte (oder ein Chocobo...he he).
Das halte ich übrigens für logischer, da Sephiroth ein Mensch ist (nur halt mit Jenovazellen und Makobehandlung).

II. bedeutet, irgendetwas oder er selbst hält seine Seele am Leben (passt vielleicht nicht, aber das wäre so ähnlich wie bei Harry Potter...). Man sollte nämlich (vor allem bei FF) nicht davon ausgehen alles zu wissen (z.B. über die Cetra und ob Aeris wirklich die letzte war oder über das Volk, dem Jenova angehört). Wenn nun also so eine fremdartige Macht am Werk wäre könnte Sephiroth durchaus wiederauferstehen.
Diese Variante halte ich für eher unwahrscheinlich.

Ach übrigens, wer sagt eigentlich, dass Aeris tot ist?
Da bin ich mir nämlich gar nicht so sicher.