Letzteres.
Nichts ist langweiliger, als wenn ich am Anfang mir endlose Texte durchlesen muss, die mit Informationen gefüllt sind, die für den direkten Einstieg ins Spiel gar nicht wichtig sind.

Jedes Spiel sollte natürlich eine Vorgeschichte haben, ich finde es aber besser wenn man sie zusammen mit dem Charakter während des Spiels erfährt. Das bietet einerseits Stoff für Spannung (da die Zusammenhänge vielleicht noch nicht klar sind) und andererseits wird man so nicht direkt mit Informationen erschlagen.

Wenn der Spieler schon von Anfang an die gesamte Hintergrundgeschichte kennt wird es sehr schwer bis unmöglich eine logische Geschichte zu erzählen, die den Spieler auch noch fesselt.