Deine "Preview" ist aber nicht die Preview-Funktion, sondern der WYSIWYG-Editor. Was du da eigentlich hast sind mehrere verschachtelte [LIST]-Befehle, und da haben sich dazu noch Leerzeilen eingeschlichen. Ohne die Leerzeilen sieht es so aus:

  • Top-Level Bullet Point
    • Next Level
      • Last Level
    • Previous Level
  • Back to level 1

Wenn du eine zuverlässige Vorschau willst, dann stell am Besten WYSIWYG aus und klick unten rechts auf "Vorschau".