Es ist möglich, daß Du das Spiel nicht richtig deinstalliert hast.
Wie hast Du das denn gemacht? Einfach den Bethesda-Ordner per Hand gelöscht?
Das wäre schlecht, da Du dann noch alle (auch falschen) Registryeinträge hast!
Oder hast Du ein Deinstallationsprogramm dafür benutzt (z.B. Revo-Uninstaller, sehr zu empfehlen!) - oder das windowseigene Programm (Systemsteuerung -> Software -> Deinstallieren)??
Außerdem mußt Du per Hand nicht nur die Reste im Bethesda-Verzeichnis löschen, sondern auch noch unter "DeinBenutzername" -> Dokumente -> MyGames -> Oblivion (der Pfad gilt für Vista) - dort ALLES löschen!
Und wichtig: auch den Papierkorb zum Schluß leeren!!
Erst dann das Spiel neu installieren, sonst bleibt zuviel Falsches zurück, was einfach ins Spiel übernommen wird.

Wenn es schonmal problemlos lief, dann gibt es ja noch Hoffnung!