Dann heißt das wohl das die Texturen aus irgendeinem Grund bei dir nicht gefunden werden.

  • Befindet sich in deinem Data-Ordner eine Oblivion - Textures - Compressed.bsa?
  • Gibt es im letzten Abschnitt deiner Oblivion.ini irgendwo die Zeile SMasterTexturesArchiveFileName1=Oblivion - Textures - Compressed.bsa?

Hilfreich wäre auch ein Screenshot deines Problems.