In der Keynote wurde erwähnt, dass der Klingelton 99 Cent plus die Kosten für den Download des Songs beträgt.
Ergo würde ich darauf schließen, dass du nur mit gekauften Songs dieses Feature benutzen kannst.
Ich würde dir aber zur klassischen Methode raten, wenn du nicht der Besitzer eines iPhones bist. Denn Song in Audacity laden > in der Bar wie bei iTunes das Songschnipsel rausschneiden > Song mit Lame von Audacity in MP3 konvertieren > fertig.