AVISynth ist ein Frameserver.
Du hast es schon quasi richtig verstanden aber das ist nicht die Hauptfunktion von AVISynth.
Damit kann man das Video noch zusätzlich filtern. Also z.B. Resizing, Deinterlacing etc.
Das Script wird dann als unkomprmiertes Video behandelt und somit kann VirtualDub(Mod) dieses Video (bzw. das Script) problemlos öffnen.