Es kommt auf das Spiel an:

In den neueren storyreicheren RPGs (auf FF bezogen: ab FF4 an aufwärts) ist es "kampfunfähig". Bei den alten RPGs dagegen (FF-FF3), wo das Leben eines Charakters für die Story weniger wichtig ist, sind sie "tot", können aber jederzeit wiederbelebt werden.

Die IMO beste Lösung ist aber die aus den Saga-Spielen: Bei 0 HP sind die Charaktere kampfunfähig und verlieren fortan LP. Bei 0 LP sind sie tot und weg für den Rest des Spiels.

Wobei dieses "für immer tot sein vom Gameplay aus" natürlich nur dann sinnvoll ist, wenn die Charaktere nicht fest in die Story integriert sind.