Nach dem Sleep bzw generell in JEDER laengeren Schleife sollte man Application.ProcessMessages; aufrufen, damit sich die GUI nicht aufhaengt, weil nur noch die Schleife und nicht mehr die Windows-Message-Loop abgearbeitet wird.

Der Fehler kann nicht dadran liegen, ob das label in oder ausserhalb der Schleife geaendert wird. Hast du dich vielleicht vertippt ?