Gute Idee!
Allerdings habe ich das gerade versucht, aber ziemliche Probleme gehabt, Swing dazu zu bringen, den angezeigten Text zu korregieren, bevor die Aktion abgeschlossen ist. Mittels repaint() kann man das nur in die EventQueue einreihen, aber die wird erst abgearbeitet, sobald nichts anderes mehr läuft. Und wenn man's mit update() macht (was man nicht soll), kommt plötzlich eine Exception beim Erstellen des Bilds.
Aber falls jemand weiß, wie man das machen könnte, kann's derjenige ja einbauen. Als Starthilfe kann man das hier verwenden, einfach alle Vorkommnisse von "// Repaint status label" ersetzen.